To δολάριο ενισχύεται εξαιτίας της ζήτησης που προκύπτει λόγω της ολοκλήρωσης του τριμήνου και της λήξης του μήνα.

·         To δολάριο ενισχύεται εξαιτίας της ζήτησης που προκύπτει λόγω της ολοκλήρωσης του τριμήνου και της λήξης του μήνα.

- Μικρή η μεταβολή στα επιτόκια των ΗΠΑ ή στις προσδοκίες για αυτά.

- Η ζήτηση θα μπορούσε να συνεχιστεί και σήμερα, καθώς έχουμε μπροστά μας την περίοδο κλεισίματος.

- Στη συνέχεια, η αγορά προσβλέπει σε ισχυρά NFP για ακόμη μια φορά σε μια Παρασκευή όμως (Μεγάλη Παρασκευή για τους Καθολικούς) με περιορισμένη ρευστότητα και χαμηλό όγκο συναλλαγών.

            • Το AUD πέφτει ακόμη περισσότερο, η ισοτιμία AUD / NZD χτυπά ρεκόρ χαμηλό

- Τα εγχώρια οικονομικά δεδομένα της Αυστραλίας δεν είναι άσχημα. Οι πωλήσεις νέων κατοικιών πάνε καλά, ο δανεισμός του ιδιωτικού τομέα διευρύνεται.

- Η τιμή των σιδηρομεταλλευμάτων όμως εξακολουθεί να μειώνεται και το μεταποιητικό PMI της Κίνας που θα ανακοινωθεί αύριο αναμένεται κάτω από 50.

- Η ισοτιμία AUD / NZD χτυπά νέο χαμηλό. Η αγορά στοχεύει στο να αγγίξει η ισοτιμία το 1 προς 1 . Το AUD θα μπορούσε να μειωθεί περαιτέρω.

• Σήμερα:

- Ευρωζώνη: ο ΔΤΚ της Ευρωζώνης για το Μάρτιο, η ανεργία για το Φεβρουάριο. Ο γερμανικός πληθωρισμός βάσει του ΔΤΚ επανήλθε σε θετικό, αυξάνονται οι πιθανότητες ότι ο αποπληθωρισμός της Ευρωζώνης θα μπορούσε να μετριαστεί, αλλά από τη στιγμή που η νομισματική χαλάρωση είναι στον αυτόματο πιλότο, δεν μπορεί να έχει μεγάλο αντίκτυπο στο FX.

- Ηνωμένο Βασίλειο: η 3η εκτίμηση για το ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου πιθανόν να είναι ίδια με τη 2η εκτίμηση.

- ΗΠΑ: Οι δείκτης S & P / Case-Shiller των τιμών κατοικιών για Ιανουάριο, ο Chicago PMI, ο δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών του Conference Board για το Μάρτιο.

- Καναδάς: το μηνιαίο ΑΕΠ για τον Ιανουάριο αναμένεται να συρρικνωθεί λίγο = CAD-αρνητικό.

- Ομιλητές: ο πρόεδρος Nouy του Εποπτικό Συμβουλίου της ΕΚΤ. Οι Πρόεδροι της Fed Lacker, Lockhart, Mester & George.

•     Dollar rises on month/quarter-end demand

–    Not much change in US rates or rate expectations

–    Demand could continue today as well ahead of period close

–    Afterwards, market to look towards another strong NFP in thin holiday trading Friday

•     AUD falls further, AUD/NZD hits record low

–    Domestic Australian data isn’t bad; new home sales, private sector credit expanding

–    But iron ore still falling, tomorrow’s China manufacturing PMI expected below 50

–    AUD/NZD hits new low; market has parity in view. AUD could decline further

•     Today:

–    Eurozone: Eurozone flash CPI for March, unemployment for February. German CPI inflation returned to positive, increasing likelihood that Eurozone deflation could moderate, but as QE is on autopilot, may not have much impact on FX

–    UK:  3^rd estimate of Q4 GDP forecast to be same as 2^nd estimate

–    US: S&P/Case-Shiller house price index for Jan, Chicago PMI, Conference Board consumer confidence for March

–    Canada:  monthly GDP for January expected to contract a bit = CAD-negative

–    Speakers:  ECB Supervisory Board Chair Nouy; Fed Presidents Lacker, Lockhart, Mester & George

Η Janet Yellen λέει η αύξηση των επιτοκίων ενδέχεται να έρθει αυτό το έτος, αλλά θα είναι "σταδιακή"

Η Janet Yellen λέει η αύξηση των επιτοκίων ενδέχεται να έρθει αυτό το έτος, αλλά θα είναι "σταδιακή"

- Τίποτα δεν πραγματικά καινούριο στις δηλώσεις της, οι οποίες  επαναλαμβάνουν τη συνήθη γραμμή της Fed.
- Το Αμερικάνικο Δολάριο ενισχύθηκε εξαιτίας της αυξημένης πεποίθησης, ότι η αύξηση των επιτοκίων έρχεται.

•Η  Ελλάδα θα είναι στο προσκήνιο σήμερα, και όλη αυτή την εβδομάδα

- Η Ελλάδα υπέβαλε την  πολύ αναμενόμενη λίστα των μεταρρυθμίσεων, η οποία όμως δεν είναι ακόμα ικανοποιητική
- Εξαρτάται πάρα πολύ από την ελπίδα να αυξηθούν τα έσοδα και όχι συγκεκριμένα, ‘’δομικά’’ μέτρα. Δεν περιλαμβάνει μεταρρυθμίσεις στην εργατική νομοθεσία ή τις συντάξεις, μεταρρυθμίσεις καίριες, που η Τρόικα επιμένει ότι θέλει να δει να συμπεριλαμβάνονται, αλλά οι Έλληνες αξιωματούχοι αποκλείουν.

- Δεν είναι σαφές αν γεφυρώσουν τις διαφορές πριν από Ελλάδα ξεμείνει από χρήματα.

• Το πετρέλαιο πέφτει εξαιτίας μίας πιθανής διευθέτησης με το Ιράν.

- Κάτι τέτοιο θα προσθέσει 1εκατομμύριο βαρέλια/ημέρα στην παγκόσμια προμήθεια πετρελαίου.
• Ιαπωνία η βιομηχανική παραγωγή πέφτει, αποδεικνύοντας αδύναμης ανάκαμψης.
- Αναμένεται να αυξηθεί η πίεση για να αποδυναμώσει το JPY.
• Σήμερα:
- Ευρωζώνη: ο Γερμανικός ΔΤΚ για το μήνα Μάρτιο
- Ηνωμένο Βασίλειο: Εγκρίσεις στεγαστικών δανείων για Φεβρουάριο.
- ΗΠΑ: Προσωπικά εισόδημα και δαπάνες για την Fed,  αποπληθωριστής του PCE, εκκρεμείς  πωλήσεις κατοικιών για Φεβ, Dallas Fed δείκτης μεταποίησης

• Υπόλοιπο της εβδομάδας:
- Δεν υπάρχουν σημαντικές συνεδριάσεις των κεντρικών τραπεζών
- Ιαπωνία Tankan -Τετάρτη Μικρή άνοδος αναμένεται = JPY αρνητικά;
- Μεγάλη εκδήλωση είναι τα NFP της Παρασκευής: Οι προσδοκίες είναι για 250k (άνοδος νέες θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα) = USD θετικά

Yellen says rate hikes likely to come this year but be “gradual”

•     Yellen says rate hikes likely to come this year but be “gradual”

–    Nothing really new in her statements, which repeat the usual Fed line

–    Dollar strengthened on increased conviction that hikes are coming

•     Greece to be focus today, this week

–    Greece submitted long-awaited list of reforms; not yet satisfactory

–    Relies too much on hope to raise revenues rather than concrete measures; no reforms on labor laws or pensions, areas that Troika insists on but Greek officials rule out

–    It’s not clear whether they bridge the differences before Greece runs out of money

•     Oil falls on possible Iran settlement

–    Would add 1mn b/d to world supply

•     Japan industrial production falls, demonstrating weak recovery

–    Likely to increase pressure to weaken JPY

•     Today:

–    Eurozone: German CPI for March

–    UK:  Mortgage approvals for Feb

–    US: Personal income & expenditure for Fed, PCE deflator, pending home sales for Feb, Dallas Fed manufacturing index

•     Rest of week:

–    No major central bank meetings

–    Japan tankan Wednesday Small rise expected = JPY-negative?

–    Big event is Friday’s NFP:  Expectations are for 250k rise = USD-positive

Καλύτερα από το αναμενόμενο οι αιτήσεις για επίδομα ανεργίας=> υποστηρικτικό για το USD

·         Καλύτερα από το αναμενόμενο οι αιτήσεις για επίδομα ανεργίας=> υποστηρικτικό για το USD

- Οι αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις (μειώθηκαν) - δείχνουν ότι η αγορά εργασίας των ΗΠΑ συνεχίζει να βελτιώνεται.

- Οι προσδοκίες για τα ΗΠΑ Fed Funds αυξάνονται, οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται.

- Το USD κερδίζει έναντι όλων των άλλων νομισμάτων G10 κι έναντι των περισσότερων νομισμάτων των αναδυόμενων οικονομιών.

              • Γιατί είμαι bearish στο πετρέλαιο

- Η παραγωγή των ΗΠΑ δεν έχει επιβραδυνθεί, παρότι οι τιμές έχουν μειωθεί

- Τα αποθέματα βρίσκονται σε επίπεδα ρεκόρ. Οι δεξαμενές αποθήκευσης στο Cushing θα είναι γεμάτες μέχρι τον Ιούνιο

- Η παραγωγή πετρελαίου αναμένεται να αυξηθεί τον Ιούνιο, λόγω των κανονισμών στη νο2 πολιτεία σε παραγωγή πετρελαίου

- Η αύξηση της παραγωγής όταν δεν υπάρχει μέρος για να αποθηκευτεί σημαίνει χαμηλότερες τιμές

·             Ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία πίσω στο μηδέν μετά την αύξηση της φορολογίας

- Οι προσπάθειες της BoJ να επανεκκινήσουν  τον πληθωρισμό δεν έχουν ευοδωθεί

- Θα πρέπει πιθανώς να εντείνουν τις προσπάθειές τους = ασθενέστερο JPY

        • Σήμερα:

- Ευρωζώνη: ο Γαλλικός δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών

- Σουηδία: οι λιανικές πωλήσεις για το Φεβρουάριο αναμένεται να έχουν επιβραδυνθεί ελαφρώς => αρνητικό για SEK

- Νορβηγία: το επίσημο ποσοστό ανεργίας για το μήνα Μάρτιο, οι λιανικές πωλήσεις για το Φεβρουάριο => θετικό για ΝΟΚ

- ΗΠΑ: η 3η εκτίμηση του ΑΕΠ του 4^ου τριμήνου αναμένεται να αναθεωρηθεί προς τα πάνω. Τελικός δείκτης  καταναλωτικής εμπιστοσύνης του University of Michigan για το Μάρτιο

- Ομιλητές: 4 διοικητές κεντρικών τραπεζών (O Carney της Τραπεζας της Αγγλίας, ο Ingves της Riksbank, ο Olsen της Norges’ Bank, η διοικητής της Fed Yellen) και ένας αντιπρόεδρος (ο Fischer της Fed).

Better-than-expected jobless claims support USD

•     Better-than-expected jobless claims support USD

–    Jobless claims beat estimates, show that US labor market continues to improve

–    US Fed funds expectations rise, bond yields rise

–    USD gains vs all other G10 currencies, most EM

•     Why I’m bearish oil

–    US production hasn’t slowed even though prices have fallen

–    Inventories are at a record level; Cushing storage tanks will be full by June

–    Oil output likely to rise in June because of regulations in the #2 oil producing state

–    Increase in production when there’s no place to put it = lower prices

•     Japan inflation back to zero after factoring in tax hike

–    Shows BoJ’s efforts to jumpstart inflation haven’t worked

–    They will probably have to redouble their efforts = weaker JPY

•     Today:

–    Eurozone: French consumer confidence

–    Sweden:  retail sales for Feb expected to decelerate slightly, SEK-negative

–    Norway:  official unemployment rate for March, retail sales for Feb = NOK-positive

–    US: 3^rd estimate of Q4 GDP expected to be revised up; final U of M consumer sentiment for March

–    Speakers:  4 central bank governors (BoE’s Carney, Riksbank’s Ingves, Norges’ Bank’s Olsen & Fed Chair Yellen) plus one Vice Chair (Fed’s Fischer)

Οι διαπραγματεύσεις του EUR / USD σε όλο και πιο στενό εύρος

• Οι διαπραγματεύσεις του EUR / USD σε όλο και πιο στενό εύρος

- Ισχυρότερα τα στοιχεία της Ευρωζώνης (καλύτερη  από ό,τι αναμενόταν η Ifo έρευνα) συναντά τα ασθενέστερα στοιχεία που έρχονται από  τις ΗΠΑ (ασθενέστερες από τα αναμενόμενα οι παραγγελίες διαρκών αγαθών στις ΗΠΑ)

- Αλλά το καθημερινό εύρος σε EUR / USD συνεχίζει να περιορίζεται, γεγονός που συνεπάγεται αύξηση της συναίνεσης για την τιμή

- Οι προσδοκίες των αμερικανικών επιτοκίων, οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται λόγω των υψηλότερων τιμών του πετρελαίου => θα πρέπει να στηρίξει το USD

• Το πετρέλαιο εκτινάσσεται  λόγω των αεροπορικών επιδρομών στην Υεμένη από την Σαουδική Αραβία

- Η Σαουδική Αραβία άρχισε να βομβαρδίζει την Υεμένη προκειμένου να προλάβει την διάδοση των  ταραχών στην περιοχή

- Στα σύνορα της Υεμένης βρίσκεται το Bab el-Mandeb, ένα στενό 3,2 χιλιόμετρων, από όπου 3.8 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου περνούν μέσα από αυτό. Εάν αυτό ήταν κλειστό, το πετρέλαιο θα έρεπε να ταξιδέψει πολύ περισσότερο ώστε να φθάσει στις αγορές..

- Μέχρι σήμερα, πολλές απειλές που προέρχονται από τη μέση Ανατολή δεν είχαν  επίδραση στις προμήθειες. Περιμένουμε ότι ούτε αυτό θα έχει και οι τιμές τελικά θα ξαναπέσουν εξαιτίας της αύξησης των αποθεμάτων στις ΗΠΑ. Κανείς όμως δεν ξέρει πότε.

• Οι αυξημένες τιμές στο πετρέλαιο ωθούν προς τα πάνω τα επιτόκια στις ΗΠΑ, πλήττουν κάποια νομίσματα και βοηθούν κάποια άλλα

- Τα επιτόκια στις ΗΠΑ και οι προσδοκίες για τα επιτόκια αυξάνονται, παρά τα ασθενή στοιχεία λόγω της αύξησης των τιμών του πετρελαίου

- Το AUD & το NZD πέφτουν λόγω της αυξημένης αποφυγής ρίσκου. Το CAD & το NOK κερδίζουν από τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου

• Σήμερα:

- Ευρωζώνη: η προσφορά χρήματος M3, ο τραπεζικός δανεισμός για το Φεβρουάριο. Ο τραπεζικός δανεισμός μπορεί να αποδειχθεί τελικά θετικός σε ετήσια βάση

- Νορβηγία: το ποσοστό ανεργίας AKU αναμένεται να παραμείνει αμετάβλητο

- Ηνωμένο Βασίλειο: Οι λιανικές πωλήσεις για το Φεβρουάριο αναμένεται να αυξηθούν => θα μπορούσε να ενισχύσει το GBP

- ΗΠΑ: οι εβδομαδιαίες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας, το PMI για τον τομέα παροχής υπηρεσιών από τη Markit

EUR/USD trades in increasingly narrow range

•     EUR/USD trades in increasingly narrow range

–    Stronger Eurozone data (better-than-expected Ifo survey) meets weaker US data (weaker-than-expected US durable goods orders)

–    But EUR/USD daily range continues to narrow, implying increased consensus on price

–    US rate expectations, bond yields rise on higher oil prices = should support USD

•     Oil surges on Saudi air strikes in Yemen

–    Saudi Arabia began bombing Yemen to prevent unrest there from spreading

–    Yemen borders Bab el-Mandeb, a narrow 3.2km straits. 3.8mn b/d of oil passes through it. If this were closed, oil would have to travel much further reach markets

–    So far many ME threats have had no impact on supplies. I expect this one won’t either and prices will eventually fall back on rising US inventories. But no one knows when.

•     Higher oil pushes up US rates, hits some currencies &helps others

–    US rates & rate expectations rise despite weak data as oil prices rise

–    AUD & NZD fall on increased risk aversion; CAD & NOK gain on higher oil prices

•     Today:

–    Eurozone: M3 money supply figures, bank lending for Feb; bank lending may finally turn positive yoy

–    Norway:  AKU unemployment rate expected to be unchanged

–    UK: Retail sales for Feb expected to rise; could boost GBP

–    US:  Weekly jobless claims, Markit service-sector PMI

Το 1.10 φαίνεται το όριο για το EUR / USD

Το 1.10 φαίνεται το όριο για το EUR / USD

- Πήγε πάνω από το 1.10 μόνο μία φορά στις 19 Μαρτίου, αρκετές φορές χθες, αλλά αδυνατεί να το διατηρήσει.
- Η υποχώρηση ΤΟΥ usd$ βασίζεται κυρίως στις χαμηλότερες προσδοκίες για χαμηλότερα ποσοστά fed funds στις  ΗΠΑ και στα χαμηλά επιτόκια.
- Αλλά καθώς το QE συνεχίζει προφανώς τα επιτόκια της Ευρωζώνης θα κινηθούν χαμηλότερα, ενώ παράλληλα θα επιταχυνθεί ο πληθωρισμός στις  ΗΠΑ. Αυτό ενδέχεται να ωθήσει την Fed να αυξήσει τα επιτόκια = USD-υποστηρικτικό.

•Το  WTI ενισχύεται παρόλο που τα στατιστικά API δείχνουν περαιτέρω αύξηση των αποθεμάτων πετρελαίου.
- Λόγω της ισχυρής αύξησης στους δείκτες PMI, ίσως; Μπορεί να είναι αυτή η απάντηση.

- Στις  ΗΠΑ το τμήμα των δεδομένων αποθεμάτων πετρελαίου που θα κυκλοφορήσει απόψε, μπορεί να αναστρέψει την κίνηση.

• Κλίβελαντ Fed: Αναφέρει να  μην υπάρχει ανησυχία για τις επιπτώσεις του δολαρίου για τον πληθωρισμό.
- Λέει ότι η απειλή της ισχυροποίησης του δολαρίου το οποίο πιέζει προς τα κάτω τον πληθωρισμό είναι  σχόλια και έννοιες "παραφουσκωμένες"..

- Αυτό εξαλείφει ένα μεγάλο λόγο για τον οποίο η Fed θα μπορούσε να απέχει από σφίξιμο.
Κύρια σημεία για προσοχή σήμερα:

- Ευρωζώνη: η γερμανική έρευνα του Ifo αναμένεται να αυξηθεί- θα μπορούσε να είναι για το EUR-υποστηρικτικό μία τέτοια θετική ανακοίνωση.
- Σουηδία: οικονομική έρευνα/τάση για το Μάρτιο.
- ΗΠΑ: Διαρκή αγαθά για το μήνα Φεβρουάριο: ο βασικός δείκτης αναμένεται να επιβραδυνθεί, αλλά ο ουσιαστικός δείκτης/ ο ‘δομικός’ δείκτης διαρκών αγαθών (εξαιρουμένης της μεταφοράς) αναμένεται να επιταχυνθεί = θα μπορούσε να είναι USD θετικό.

1.10 seems the limit for EUR/USD

•     1.10 seems the limit for EUR/USD

–    Went over 1.10 once on 19 March, several times yesterday but unable to maintain it

–    USD retreat is fundamentally based on lower US rate expectations and lower rates

–    BUT as QE proceeds, Eurozone rates likely to move lower, while accelerating US inflation likely to push US rates higher = USD-supportive

•     WTI up even though API stats show further rise in oil stocks

–    Due to strong PMIs, perhaps?

–    US Dept of Energy’s oil inventory data, to be released tonight, may reverse the move

•     Cleveland Fed says don’t worry about dollar’s effect on inflation

–    Says the threat of stronger dollar pushing down inflation is “overblown”

–    This eliminates one big reason why the Fed might refrain from tightening

•     Today:

–    Eurozone: German Ifo survey expected to rise; could be EUR-supportive

–    Sweden:  Economic tendency survey for March

–    US: Durable goods for February: headline figure expected to decelerate, but core (excluding transportation) expected to accelerate = could be USD-positive

Η άποψη της Fed για το δολάριο δεν επηρεάζει και το συνολική εικόνα που έχουν τα μέλη της για τα επιτόκια.

Η άποψη της Fed για το δολάριο δεν επηρεάζει και το συνολική εικόνα που έχουν τα μέλη της για τα επιτόκια.

- Αρκετά μέλη της FOMC έχουν πει ότι πιστεύουν ότι η ισχυροποίηση του δολαρίου θα περιορίσει τις εξαγωγές και προφανώς κάτι τέτοιο, αποτελεί τροχοπέδη για την ανάπτυξη της οικονομίας.
- Ωστόσο, κανένα από τα μέλη δεν έχει αναφέρει ότι αυτό θα αποτρέψει την Fed από την αύξηση των επιτοκίων.  Αντίθετα, τα περισσότερα μέλη συμφωνούν ότι θα πρέπει να αυξηθούν τα επιτόκια τον Ιούνιο.
- Πιστεύω ότι η αγορά φιλτράρει τα μηνύματα που ‘έρχονται’ από την Fed, ώστε να δικαιολογηθεί το ‘profit-taking’ που παρατηρήθηκε στις δολαριακές θέσεις. Σε μία δεύτερη φάση, οι αγορές θα ‘αναθεωρήσουν’ το συνολικό “outlook’ που έχουν για την οικονομία, ώστε να αποφασίσουν σε ποιο σημείο θα αρχίσει ξανά το ράλι του δολαρίου.

• Η Μέρκελ προσφέρει στον Τσίπρα τσάι και συμπάθεια, αλλά όχι χρήματα

- "Οι μεταρρυθμίσεις θα πρέπει να συζητηθούν με τα θεσμικά όργανα, όχι με τη Γερμανία"
- Η Ελλάδα πρέπει υποβάλει ένα πλήρη κατάλογο μεταρρυθμίσεων μέχρι το τέλος της εβδομάδας. Σε αντίθετη περίπτωση, θα μπορούσε να ‘ξεμείνει’ ρευστότητα στις 8 Απριλίου. Η Ελλάδα εξακολουθεί να αποτελεί παράγοντα κινδύνου για το ευρώ.

• Κίνα HSBC / Markit  PMI πίσω σε ‘αρνητική’ ανάπτυξη/κάτω από το 50 που διαχωρίζει την ανάπτυξη από την συρρίκνωση.
- Και οι δύο δείκτες PMI της Κίνας δείχνουν συρρίκνωση, επιβεβαιώνοντας την επιβράδυνση που παρατηρήθηκε σε Ιανουάριο, Φεβρουάριο.
-Αρνητικές εξελίξεις για το AUD κυρίως, που αποτελεί βασικό εξαγωγέα της Κίνας. Η ισοτιμία AUD / NZD μπορεί να ξαναρχίσει αργά αλλά σταθερά, να κινείται καθοδικά προς το parity, 1/1.

• Σήμερα:
- Ευρωζώνη: PMI Βιομηχανίας & υπηρεσιών για την Ευρωζώνη, τη Γερμανία και τη Γαλλία.
- Ηνωμένο Βασίλειο: ΔΤΚ για το Φεβρουάριο, ο οποίος και αναμένεται να μειωθεί σε επίπεδα οριακά πάνω από τον αποπληθωρισμό = GBP-αρνητικό.
- ΗΠΑ: ΔΤΚ για το Φεβρουάριο αναμένεται να παραμείνει σε αποπληθωρισμό, αλλά ο πυρήνας του ΔΤΚ, ο δομικός πληθωρισμός, αναμένεται να επιταχυνθεί = USD θετικό.Το Markit PMI μεταποίησης αναμένεται να επιβραδυνθεί = USD-αρνητικό.

Fed view on the dollar not affecting their view on rates

•     Fed view on the dollar not affecting their view on rates

–    Several FOMC members have said that they think the stronger dollar will restrain exports and be a headwind to growth

–    However, none of them have said that this would prevent them from hiking rates. On the contrary, most of them agree that they should consider hiking rates around June.

–    I believe the market is filtering their messages to justify profit-taking and will eventually have to revise their outlook, at which point the dollar’s rally will resume

•     Merkel offers Tsipras tea & sympathy but no money

–    “Reforms have to be discussed with the institutions, not with Germany”

–    Greece may submit a list of reforms by the end of the week. Otherwise, it could run out of money by April 8^th. Greece remains a risk factor for the euro

•     China HSBC/Markit PMI back in contractionary territory

–    Both China PMIs are showing contraction, confirming the slowdown seen in Jan  Feb

–    Negative for AUD especially; AUD/NZD may resume its slow grind to parity

•     Today:

–    Eurozone: Manufacturing & service-sector PMIs for Eurozone, Germany & France

–    UK:  CPI for Feb expected to fall to just above deflation = GBP-negative

–    US: CPI for Feb expected to remain in deflation, but core CPI expected to accelerate = USD-positive. Markit manufacturing PMI expected to slow = USD-negative

Μικτές ανακοινώσεις από τις ΗΠΑ

Το USD αποδυναμώνεται σε όλους τους τομείς καθώς το ευρώ ανακάμπτει.

- Οι traders κλείνουν τις short θέσεις τους στα περισσότερα νομίσματα, σύμφωνα με την έκθεση COT.

- Το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών παραμένει υψηλό , πράγμα καλό για το ευρώ (αλλά συνεπάγεται επίσης μεγάλες εκροές κεφαλαίων λόγω των απροσδόκητα  χαμηλών επιτοκίων).

- Ενδείξεις ότι η Μέρκελ είναι αποφασισμένη να κρατήσει την Ελλάδα στην Ευρωζώνη

• Μικτές ανακοινώσεις από τις ΗΠΑ

- Οι προσδοκίες για τα επιτόκια των Fed funds πέφτουν, καθώς οι επενδυτές επανεξετάζουν τις προβλέψεις για την ανάπτυξη της FOMC

- ΑΛΛΑ ο υπουργός Οικονομικών Lew επαναλαμβάνει το παλιό σύνθημα «Ένα ισχυρό δολάριο είναι καλό για την Αμερική" και σχολιάζει επιδοκιμαστικά την χαλαρή νομισματική πολιτική στο εξωτερικό

• Οι Podemos παίρνουν μόνο το 15% των ψήφων στις εκλογές της Ανδαλουσίας

• Σήμερα:

- Ευρωζώνη: ο δείκτης εμπιστοσύνη των καταναλωτών στην Ευρωζώνη- δεν θα επηρεάσει την αγορά. Η Μέρκελ συναντά τον Τσίπρα

- Ελβετία: τα εβδομαδιαία στοιχεία των καταθέσεων όψεως δείχνουν παρέμβαση

- ΗΠΑ: οι εκτιμήσεις για τις πωλήσεις κατοικιών για το Φεβρουάριο προβλέπεται να αυξηθούν λίγο

- Ομιλητές: Draghi, δύο περιφερειακοί πρόεδροι της Fed, ο Αντιπρόεδρος της Fed Fischer.

• Αυτή την εβδομάδα:

- Τρίτη: οι δείκτες PMI από τις χώρες της Ευρωζώνης. Ο CPI στη Μ.Βρετανια. Ο ΔΤΚ των ΗΠΑ

- Τετάρτη: η έρευνα του γερμανικού Ifo. Διαρκή αγαθά στις  ΗΠΑ

- Πέμπτη: οι λιανικές πωλήσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο

- Παρασκευή: Σωρευτικά στοιχεία για το τέλος του μηνός από την Ιαπωνία, περιλαμβανομένου του CPI.