Yen gaining on risk aversion

  Yen gaining on risk aversion

–    Most stock markets around the world declined Friday and Monday in Asia

–    Fed commentators add to fears of global growth

–    USD/JPY usually moves in line with Tokyo stocks and global equities, so it’s normal that JPY would gain under these circumstances

•     Investors might want to play this through short commodity currencies (AUD, CAD), long JPY

•     China trade surplus falls more than expected

–    Exports rise more than expected, while imports soar

–    Good news for everyone as it supports both domestic and international growth

–    AUD/USD still below Friday’s levels though, perhaps showing impact of lower stocks

•     Today:

–    No major indicators from Eurozone, UK or US

–    US: Columbus Day holiday; markets open

–    Speakers: ECB’s Praet and Weidmann speak; Fed’s Evans. Weidmann talk on “Conditions for a Stable Currency Union” will be interesting to see the contrast between his vision and Draghi’s

Οι τιμές του πετρελαίου συνεχίζουν να καταρρέουν

Ο  Draghi στέλνει το ευρώ χαμηλότερα και το δολάριο ενισχύεται

- Επαναβεβαίωσε ότι ο μοναδικός στόχος της ΕΚΤ είναι η σταθερότητα των τιμών και ότι θα κάνει ό, τι είναι αναγκαίο για την πρόληψη του αποπληθωρισμού

- Η ΕΚΤ είναι έτοιμη να λάβει περισσότερα μη συμβατικά μέτρα αν χρειαστεί

- Έτοιμος να αλλάξει το μέγεθος και τη σύνθεση του ισολογισμού της ( = QE )

Σε πόσο καιρό θα ανεβάσει το επιτόκιο του δολαρίου η FED?

Ο Bullard λέει κάπου μεταξύ 2 μηνών και ενός έτους

Ο Williams λέει περίπου στα μέσα του 2015, αλλά εξαρτάται από τα δεδομένα

Οι τιμές του πετρελαίου συνεχίζουν να καταρρέουν

- Είναι πιθανό να ασκηθούν καθοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό

-Παράλληλα μπορεί  να ενισχυθεί η ψυχολογία των καταναλωτών

Σήμερα :

- Ηνωμένο Βασίλειο: η κατασκευαστική παραγωγή για τον Αύγουστο αναμένεται να επιταχυνθεί

- Καναδάς: η ανεργία για τον Σεπτέμβριο αναμένεται να παραμείνει στο 7 %

- ΗΠΑ: τα τέσσερα μέλη του FOMC μιλούν ( Plosser, George, Richard Fisher και Lacker )

Oil prices continue to collapse

•     Draghi the Dove sends EUR lower, boosts USD

–    Reaffirmed that ECB’s only goal is price stability, meaning it has to do whatever is necessary to prevent deflation too

–    ECB stands ready to do more unconventional measures if necessary

–    Ready to alter the size and composition of its balance sheet (= QE)

–    Moving into more active control of its  balance sheet

–    These are the kind of comments people wanted to hear last week

•     How long is a “considerable time?”

•      Bullard says somewhere between 2 months and one year, says market is about right in terms of rate hikes

•      Williams says mid-2015, but depends on the data

•     Oil prices continue to collapse

–    Should exert downward pressure on inflation

–    Should boost consumer sentiment

•     Today:

–    UK:  Construction output for August expected to accelerate

–    Canada:  unemployment for Sep expected to stay at 7%

–    US: Four FOMC members speak (Plosser, George, Richard Fisher and Lacker)

FOMC minutes are surprisingly dovish

•     FOMC minutes are surprisingly dovish

–    FOMC members emphasize risks to the outlook, such as stalling Eurozone economy, slow recovery in housing construction, and underutilization of labor

–    Minutes suggest no rush to raise rates, in contrast to higher forecast in “dot plot”

–    Fed funds expectations collapsed

•     FOMC also expressed concern about USD

–    Worried that further appreciation of USD could hurt US exports, exert downward pressure on inflation and make it harder to hit their inflation target

–    Contrast with Treasury Secretary Lew’s comments in favor of a strong dollar

•     No press conference after October FOMC meeting

–    Means we won’t get any full official clarification for some time

•     Conclusion:  dollar to remain volatile, may be further weakeness

•     Today:

–    Eurozone: German trade surplus expected to decline slightly

–    UK:  BoE MPC meets, no change likely, as usual should be a non-event

–    US: Initial jobless claims

–    Speakers:  ECB’s Draghi & FOMC’s Fisher speak in Washington; other ECB members and Fed officials speak as well

Tα μέλη του FOMC εξέφρασαν ανησυχία για USD

•Τα πρακτικά του FOMC έδειξαν ότι κάποια μέλη είναι υπέρ της πολιτικής χαμηλών επιτοκίων

- Tα μέλη της FED τονίζουν επίσης τους κινδύνους από την στασιμότητα της οικονομίας της Ευρωζώνης, από την μείωση της ανάκαμψης στην κατασκευή των κατοικιών και από την ανεπαρκή αξιοποίηση του εργατικού δυναμικού.

- Τα πρακτικά δείχνουν ότι δεν υπάρχει βιασύνη για να αυξηθούν τα επιτόκια, σε αντίθεση με κάποιες προβλέψεις

- Οι προσδοκίες για τα Fed Fund Rates κατέρρευσαν.

• Tα μέλη του FOMC εξέφρασαν ανησυχία για USD

- Υπάρχει ανησυχία ότι η περαιτέρω ανατίμηση του δολαρίου ενδέχεται να βλάψει τις εξαγωγές των ΗΠΑ και παράλληλα ασκούνται καθοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό με αποτέλεσμα να φαίνεται δύσκολο να χτυπήσει το στόχο του 2%

- Σε αντίθεση με τα σχόλια του υπουργού Οικονομικών Lew που είναι υπέρ ενός ισχυρού δολαρίου

• Δεν αναμένεται άλλη συνέντευξη Τύπου της FED τον Δεκέμβριο

- Γεγονός που σημαίνει ότι δεν θα υπάρξει καμία επίσημη και πλήρης διευκρίνιση για κάποιο χρονικό διάστημα

• Συμπέρασμα : Θα επανέλθει η μεταβλητότητα στα ζεύγη του δολαρίου, μπορεί να δούμε περαιτέρω υποτίμηση του νομίσματος

• Σήμερα :

- Ευρωζώνη: Το Γερμανικό εμπορικό πλεόνασμα αναμένεται να μειωθεί ελαφρά

- Ηνωμένο Βασίλειο: Συνάντηση της BoE, δεν αναμένεται καμία αλλαγή στην νομισματική πολιτική

- ΗΠΑ: Οι αιτήσεις ανεργίας

- Ομιλητές: Ο Draghi της ΕΚΤ και ο Fisher της FED θα  μιλήσουν στην Ουάσιγκτον  

USD continues to fall vs G10, most (but not all) EM currencies

•     USD continues to fall vs G10, most (but not all) EM currencies

–    EUR/USD gains modestly even though German industrial production plunges; indicates general USD-negative sentiment

–    US job openings at a 13-year high fails to support USD as quits & hirings still weak, meaning little pressure on wages

•     Market is discounting lower global growth

–    Oil and copper prices down sharply even though USD was lower

–    US bond yields down, Fed funds futures implied rates off sharply, stocks fall

–    Lower growth should be negative for commodity currencies (AUD, NZD, CAD)

•     CAD falls after building permits plunged in August

–    Likely to be a focus today as housing starts are coming out (see below)

•     Today:

–    US: Minutes of the Sep 16-17 FOMC meeting. Market will be looking for some explanation of why they kept the “considerable time” statement even though they raised their forecasts for Fed funds rate

–    Canada: Housing starts for Sep expected to rise, but disappointment is possible following the shocking drop in building permits in August

Το USD συνεχίζει να υποχωρεί έναντι των νομισμάτων του G10

Το USD συνεχίζει να υποχωρεί  έναντι των νομισμάτων του G10

-Το  EUR / USD σημείωσε μικρά κέρδη, παρόλο που η γερμανική βιομηχανική παραγωγή υποχώρησε σημαντικά. Αυτό είναι ένδειξη του αρνητικού συναισθήματος για το USD.

- Παρόλο που οι νέες  θέσεις εργασίας βρέθηκαν σε υψηλό 13 ετών, η είδηση απέτυχε να δώσει στηρίξεις στο USD καθώς οι  προσλήψεις είναι ακόμα αδύναμες, γεγονός  που υποδεικνύει πίεση στους μισθούς

Η Αγορά προεξοφλεί χαμηλότερη παγκόσμια ανάπτυξη

- Οι τιμές του Πετρελαίου και του Χαλκού υποχώρησαν αρκετά παρόλο που το USD δεχόταν πιέσεις

- Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων μειώθηκαν, καθώς και τα Futures για τα Fed Fund Rates, οι μετοχές υποχώρησαν σημαντικά στις μεγάλες αγορές

-Η ασθενής παγκόσμια ανάπτυξη θα έχει αρνητικό αντίκτυπο για τα νομίσματα των χωρών που εξάγουν εμπορεύματα ( AUD , NZD , CAD )

Το CAD υποχωρεί μετά την είδηση πως οι οικοδομικές άδειες υποχώρησαν τον Αύγουστο

- Πιθανότατα οι ενάρξεις ανέγερσης νέων κατοικιών στο Καναδά να βρεθούνστο επίκεντρο της σημερινής συνεδρίασης για το CAD

Ειδήσεις σήμερα:

- ΗΠΑ :Τα πρακτικά της συνάντησης του FOMC για τις 16-17 Σεπτεμβρίου. Η αγορά ψάχνει για ενδείξεις για το πότε θα ανεβάσει το βασικό επιτόκιο του δολαρίου η FED

- Καναδάς : Οι ενάρξεις ανέγερσης νέων κατοικιών το Σεπτέμβριο αναμένεται να αυξηθούν, αλλά μια απογοήτευση είναι πιθανή μετά την σημαντική πτώση στις οικοδομικές άδειες τον Αύγουστο

To δολάριο υποχώρησε τη Δευτέρα, αλλά άρχισε να ανακάμπτει κατά τη διάρκεια του Ασιατικού session την Τρίτη

Μια ολοκληρωμένη εικόνα θα έχουμε μετά το τέλος της συνεδρίασης της BOJ.

•To δολάριο υποχώρησε τη Δευτέρα, αλλά άρχισε να ανακάμπτει κατά τη διάρκεια του  Ασιατικού session την Τρίτη

- Για άλλη μια φορά ,τα data για τις μισθοδοσίες αποτυγχάνουν να καθορίσουν την πορεία του δολαρίου την επόμενη εβδομάδα

-Το EUR / USD αυξήθηκε ακόμη και αν οι γερμανικές εργοστασιακές παραγγελίες  μειώθηκαν απότομα

- Ενώ τα επιτόκια στις ΗΠΑ μειώθηκαν , τα fed funds futures αυξήθηκαν χωρίς κανέναν προφανή λόγο

• RBA μαλακώνει με το σχόλιο για το  FX - AUD ελάχιστα μεταβλήθηκε

- RBA διατηρεί σταθερό το βασικό επιτόκιο , όπως ομόφωνα προβλέφθηκε

- Μαλακώνει με το σχόλιο της για AUD ? λέγοντας ότι " Το AUD παραμένει  υψηλότερα από τις περισσότερες εκτιμήσεις της πραγματικής  αξίας του , "

- Συμπέρασμα σχετικά με τα ποσοστά εντελώς αμετάβλητη

•Η ανακοίνωση της BoJ καθυστερεί λόγω υποχρεώσεων του  Kuroda στην ιαπωνική Γερουσία

- Η πλειοψηφία των μελών του συμβουλίου της BOJ πιστεύει πως ο χρόνος  για την επίτευξη των στόχων του πληθωρισμού μειώνεται στα δυο χρόνια , σύμφωνα με το Bloomberg . Αυτό θα ήταν  αρνητικό για το JPY

•Τα νέα για σήμερα :

- Ευρώπη :  Βιομηχανική παραγωγή για το μήνα Αύγουστο από τη Γερμανία , τη Νορβηγία και το Ηνωμένο Βασίλειο

- ΗΠΑ :  Άνοιγμα εργασίας  και Έρευνα για τον τζίρο του Εργατικού Δυναμικού , (Αύγουστος) ?-Ο αριθμός των θέσεων εργασίας  αναμένεται να αυξηθεί

- Ομιλητές : Minneapolis Fed  Kocherlakota (μεγάλος υποστηρικτής πολιτικής χαμηλών επιτοκίων) , Νew York Fed Dudley ( μέτριος υποστηρικτής πολιτικής  χαμηλών επιτοκίων)

Dollar fell Monday but started rebounding during Asian Tuesday

•       Dollar fell Monday but started rebounding during Asian Tuesday

–      Once again, payrolls fail to determine the dollar’s course the next week

–      EUR/USD rose even though German factory orders fell sharply

–      US rates fell, all Friday’s rise in Fed funds futures was unwound for no obvious reason

•       RBA softens comment on FX; AUD little changed

–      RBA keeps rates stable, as was unanimously foreseen

–      Softens a bit its comment on AUD; removes the line saying it “remains above most estimates of its fundamental value,” although it still say sit “remains high”

–      Conclusion on rates totally unchanged

•       BoJ announcement delayed after Kuroda called to attend Diet

–      Talk is that a majority if the Board members favor dropping the two-year time frame for meeting inflation targets, according to Bloomberg. That would be JPY-negative

•       Today:

–      Europe: Industrial production for August from Germany, Norway, UK

–      US: Job Opening and Labor Turnover Survey (JOLTS) for August; number of jobs openings expected to increase marginally

–      Speakers:  Minneapolis Fed’s Kocherlakota (big dove), NY Fed’s Dudley (moderate dove)

Commitment of Traders Report

Commitment of Traders Report

 The Commitment of Traders (COT) report is a weekly summary of outstanding positions in the US futures and options market. It covers futures in currencies, stock market indices, interest rates, precious and base metals, agricultural products and energy.

 The data shows the positions of commercial traders (those who are using the market to hedge their business activity) and large speculators, such as hedge funds. It is the only publicly available information on the positioning of hedge funds.

 FX investors watch the data closely to see whether hedge funds are buying or selling. In particular, it is widely assumed that as positions get to extremes (very long or very short a commodity), speculators are likely to slow down their activity and eventually start closing out their positions. Thus the report is most widely used to help find turning points in the market.

 In fact, research has shown that the positioning in the COT report reflects the FX market’s recent movements. It does not predict the market’s future movements. But as it’s the only information we have on the positioning of hedge funds, people will continue to look at it. 

USD is rallying even though forecasts of Fed futures are not back to where there were recently

•     Nonfarm payrolls beat expectations = good news for USD

–    248k vs expected 215k

–    July, August & Sep average = 224k vs 228k in first half = no slowdown in hiring

–    But hourly earnings rose only slightly, participation rate fell = there are still points that the FOMC’s doves can worry about

•     USD is rallying even though forecasts of Fed futures are not back to where there were recently

–    Suggests something besides interest rate differentials is also driving the market

–    Commitment of Traders report suggests that corporate hedging and real money investors are behind the dollar’s rise. Suggests it is sustainable

•     Today:

–    Eurozone: German factory orders expected to fall in August

•     This week:  RBA, BoJ, BoE meetings

–    No rate changes expected. For RBA (Tue), we look for comments on the currency. BoJ (Tue) expected to keep to its existing view. BoE (Thur) should be a non-event, as usual

–    Minutes of recent FOMC meeting coming out on Wednesday. We can find out why they left in the “considerable period” phrase

Αυτή την εβδομάδα: οι συνεδριάσεις της RBA, της BoJ και της BoE

Τα NFP ξεπαιρνούν τις προσδοκίες = καλή είδηση ​​για το USD

- 248k σε σχέση με 215k που ήταν οι προβλέψεις

- Ο μέσος όρος του Ιουλίου, του Αυγούστου και του Σεπτεμβρίου βρίσκεται στις 224K σε σχέση με το 228k που ήταν ο μέσος όρος του πρώτου εξάμηνου = καμία επιβράδυνση λοιπόν στις προσλήψεις

- Αντιθέτως οι ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν ελαφρώς και το ποσοστό συμμετοχής μειώθηκε, στοιχεία που δείχνουν ότι εξακολουθούν να υπάρχουν σημεία για τα οποία οι ‘’doves’’ του FOMC μπορεί να ανησυχούν

Το USD συνεχίζει το ράλι παρόλο που οι προβλέψεις των Fed Funds είναι χαμηλότερες σε σχέση με το σημείο στο οποίο βρισκόντουσαν πρόσφατα

- Αυτό ίσως δείχνει οτι και άλλοι παράγοντες εκτός από τις διαφορές των επιτοκίων είναι λόγοι που κινούν την αγορά αυτή τη στιγμή

- Τα τελευταία στοιχεία από το report ‘’commitments of traders’’ υποδηλώνουν ότι η εταιρική δραστηριότητα στο hedging και το ‘’real money΄΄ από του θεσμικούς επενδυτές είναι πίσω από την άνοδο του δολαρίου, γεγονότα που δείχνουν ένα βιώσιμο ράλι

Σήμερα:

- Ευρωζώνη: οι Γερμανικές εργοστασιακές παραγγελίες αναμένεται να υποχωρήσουν τον Αύγουστο

Αυτή την εβδομάδα: οι συνεδριάσεις της RBA, της BoJ και της BoE

- Δεν αναμένουμε ιδιαίτερες μεταβολές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Για την RBA (Τρι) θα κοιτάξουμε προσεκτικά τα σχόλια σχετικά με το νόμισμα. Για την BoJ (Τρίτη) αναμένουμε διατήρηση της υπάρχουσας πολιτικής. Από την BoE (Πέμπτη), ως συνήθως, δεν περιμένουμε κάποιο market moving νέο.

- Την Τετάρτη αναμένουμε τα πρακτικά της πρόσφατης συνεδρίασης από το τελευταίο FOMC, οπότε ίσως μάθουμε γιατί τα μέλη της Fed διατήρησαν τη φράση "μεγάλο χρονικό διάστημα" 

Η ΕΚΤ ανταποκρίνεται στις προσδοκίες, αλλά δεν τις υπερβαίνει

Η ΕΚΤ ανταποκρίνεται στις προσδοκίες, αλλά δεν τις υπερβαίνει

- Ανακοινώνει το πρόγραμμα αγοράς τίτλων συμπεριλαμβάνοντας και τα ελληνικά ομόλογα

- Δεν αναφέρθηκε κάποιος συγκεκριμένος αριθμητικός στόχος για τις αγορές ομολόγων όπως επίσης και κάποιο σχόλιο ως προς την προοπτική να συνεχίσει με ολοκληρωμένο QE αγοράς κυβερνητικών ομολόγων

- Μοιάζει η ΕΚΤ να θέλει να δώσει χρόνο στις τρέχουσες πολιτικές ώστε να δείξει την αποτελεσματικότητά τους (ή όχι) πριν από την εξέταση τυχόν περαιτέρω κινήσεων, γεγονός το οποίο θα είναι σε μεγάλο βαθμό ουδέτερο για το ευρώ

- Το EUR / USD κινείται υψηλότερα, αλλά συναντά πωλητές πρόθυμους να προσθέσουν shorts

Τα jobless claims από τις ΗΠΑ ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων και οι απολύσεις αγγίζουν χαμηλά 14 ετών- η εικόνα της απασχόλησης βελτιώνεται για τις ΗΠΑ

- Όμως, οι αποδόσεις των ομολόγων καταλήγουν λίγο αλλαγμένες, όπως επίσης και τα Fed Funds και οι μετοχές

Σήμερα:

- Ευρωζώνη: οι τελικοί δείκτες PMI του τομέα των υπηρεσιών για το Σεπτέμβριο μπορεί να αναθεωρηθούν  προς τα κάτω μετά και την αναθεώρηση του κατασκευαστικού PMI

- Σουηδία: η βιομηχανική παραγωγή για το μήνα Αύγουστο αναμένεται να επιταχυνθεί

- ΗΠΑ: τα NFP αναμένονται στις 215k, ανακάμπτοντας από τα απροσδόκητα χαμηλά στις 142k τον Αύγουστο. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να παραμείνει στο 6,1%. Όλα αυτά πιθανό να είναι ελαφρώς bullish για το δολάριο

Nonfarm payrolls

  Nonfarm payrolls

• The monthly US nonfarm payroll number is probably the most important single monthly statistic nowadays.
• That’s because it’s a) the first official statistic released about the preceding month and b) the US Fed considers employment conditions as well as inflation when setting policy.
• Markets tend to slow down ahead of major indicators like this and there can be considerable volatility after they are released, so our clients should be careful ahead of them – or on the other hand, they might want to take a view on what the figure will be.

ECB meets expectations but doesn’t exceed them

•     ECB meets expectations but doesn’t exceed them

–    Announces a program to buy asset backed securities, including Greek paper

–    But fails to set a specific numerical target for purchases, fails to repeat last week’s hints about Council being willing to launch full-blown QE

–    Looks like ECB wants to give current policies time to show their effectiveness (or not) before considering any further moves = largely EUR neutral

–    EUR/USD moves higher but meets sellers keen to add to bearish positions

•     US jobless claims surprise on downside, Challenger layoffs hit 14-year low = US employment picture improving

–    But bond yields end little changed, as did Fed funds futures and stocks too

•     Today:

–    Eurozone: Final service-sector PMIs for September – after downward revision to manufacturing PMIs, possibility of downward revision here too

–    Sweden:  Industrial production for August expected to accelerate

–    US: Nonfarm payrolls expected at 215k, rebounding from unexpectedly low 142k in August. Unemployment rate forecast to stay at 6.1%. News should be mildly USD bullish

ECB day today

•     Eurozone PMIs are weak

–    Eurozone overall PMI revised down as new orders contract for the first time in a year

–    German manufacturing PMI slips into contractionary territory

•     US ISM disappoints, although it remains highest in the world

–    Auto sales also slipped in Sep, following the sharp rise in August

–    US stocks, bond yields fell sharply, as did Fed funds expectations

–    USD fell vs most currencies

•     Market reaction seems overdone to me; I expect it to reverse

•     ECB day today

–    Draghi to announce details of ECB’s asset-backed security purchase program

–    How much, what kind of collateral and what ratings they will buy are keys

–    Will they require government guarantees to buy riskier ABS?

–    Market wants to know if they are willing to buy sovereign bonds if necessary

•     Today:

–    Eurozone: PPI for August

–    UK:  construction PMI for Sept expected to decline

–    US: factory orders for August, initial jobless claims

Οι δείκτες PMI της Ευρωζώνης φαίνονται αδύναμοι

Οι δείκτες PMI της Ευρωζώνης φαίνονται αδύναμοι

- Το συνολικό PMI της Ευρωζώνης αναθεωρήθηκε προς τα κάτω, όπως αντίστοιχα και οι νέες παραγγελίες για πρώτη φορά μέσα σε ένα χρόνο

- Το Γερμανικό PMI μεταποίησης επίσης υποχωρεί σε υφεσιακά επίπεδα

Το ISM από τις ΗΠΑ απογοητεύει, αν και παραμένει από τα υψηλότερα στον κόσμο

- Οι πωλήσεις αυτοκινήτων συνεχίζουν να υποχωρούν και τον Σεπτέμβριο, μετά από την απότομη άνοδο τον Αύγουστο

- Οι μετοχές των ΗΠΑ και οι αποδόσεις των ομολόγων μειώθηκαν απότομα παράλληλα με τις προσδοκίες για τα Fed Funds rates

- Το δολάριο υποχώρησε έναντι των περισσότερων νομισμάτων

Η αντίδραση της αγοράς φαίνεται υπερβολική για μένα γι αυτόν τον λόγο περιμένω να αντιστραφεί αυτή η τάση

Σήμερα η ΕΚΤ συνεδριάζει

- Ο Draghi θα ανακοινώσει τις λεπτομέρειες του προγράμματος αγοράς asset-backed ομολόγων (καλυμμένων ομολογιών)

- Πιο συγκεκριμένα το μέγεθος του προγράμματος, το τι είδους εξασφαλίσεων θα ζητήσει και ποιες κατηγορίες

- Θα χρειάζονται κυβερνητικές εγγυήσεις για να αγοραστούν ακόμα πιο επικίνδυνα ABS;

- Η αγορά επίσης θέλει να ξέρει αν είναι πρόθυμοι να αγοράσουν κρατικά ομόλογα

Σήμερα:

- Ευρωζώνη: το PPI για τον Αύγουστο

- Ηνωμένο Βασίλειο: το κατασκευαστικό PMI για το Σεπτέμβριο, το οποίο αναμένεται να μειωθεί

- ΗΠΑ: οι βιομηχανικές παραγγελίες για τον Αύγουστο και τα jobless claims

Commodity prices generally plunge as rising supplies, weaker growth in China and strong dollar hit the asset class

•     Commodity prices generally plunge as rising supplies, weaker growth in China and strong dollar hit the asset class

–    Oil, natural gas down sharply

–    Copper, nickel fell despite Chinese moves to support housing market

–    Many agricultural commodities fall too; corn hits five-year low

•     Naturally, commodity currencies (AUD, CAD) are weaker

–    Likely to continue to fall as long as commodities fall

–    Softer commodities make it harder for ECB to hit its inflation target = EUR-negative

–    Impact on EM currencies not necessarily what you’d think; commodity importers aren’t necessarily stronger, exporters aren’t necessarily weaker

•     Japan tankan better than expected; USD/JPY follows stocks

–    Stocks up due to better tankan, USD/JPY up as well

•     Today:

–    Eurozone: PMI day:  PMIs for many smaller countries, final PMIs for Eurozone etc.

–    UK:  Manufacturing PMI expected to be up slightly, could support GBP

–    US: ADP report expected to show more job gains this month than last month = USD-positive

Οι τιμές των εμπορευμάτων πέφτουν καθώς η αύξηση των εισαγωγών, η ασθενέστερη ανάπτυξη στην Κίνα και το ισχυρό δολάριο πλήττουν την κατηγορία των commodities

Οι τιμές των εμπορευμάτων πέφτουν καθώς η αύξηση των εισαγωγών, η ασθενέστερη ανάπτυξη στην Κίνα και το ισχυρό δολάριο πλήττουν την κατηγορία των commodities

- Μεγάλη πτώση χτες για το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο

- Πτώση επίσης και για τον χαλκό- το νικέλιο υποχώρησε παρά τις κινήσεις από την Κίνα για στήριξη της αγοράς κατοικίας

- Πτώση και για τα γεωργικά προϊόντα με το καλαμπόκι να χτυπά τα χαμηλότερα επίπεδα της πενταετίας

Όπως είναι λογικό, τα νομίσματα των βασικών προϊόντων (AUD, CAD) ασθενέστερα σήμερα

- Πιθανόν να συνεχίσουν να πέφτουν όσο υποχωρούν και οι τιμές των εμπορευμάτων

- Οι χαμηλότερες αυτές τιμές των εμπορευμάτων καθιστούν ακόμα πιο δύσκολο το έργο της ΕΚΤ για να την επίτευξη του στόχου της για τον πληθωρισμό, γεγονός αρνητικό για το EUR

- Οι επιπτώσεις των νομισμάτων των EMs δεν είναι απαραίτητα αυτό που θα περιμένατε- οι εισαγωγείς εμπορευμάτων δεν είναι απαραιτήτως ισχυρότερες ούτε αντίστοιχα οι εξαγωγές δεν είναι απαραίτητα ασθενέστερες

Ο Ιαπωνικός δείκτης Tankan καλύτερος από το αναμενόμενο, με το USD / JPY να ακολουθεί την άνοδο των μετοχών

- Οι μετοχές στην Ιαπωνία και το USD / JPY σημείωσαν άνοδο λόγω του καλύτερου από το αναμενόμενο δείκτη Tankan

Σήμερα:

- Ευρωζώνη: δείκτες PMI για τις περισσότερες μικρές χώρες και το τελικό PMI για την Ευρωζώνη

- Ηνωμένο Βασίλειο: το Manufacturing PMI αναμένεται να είναι ελαφρώς καλύτερο, γεγονός που θα μπορούσε να υποστηρίξει το GBP

- ΗΠΑ: η έκθεση ADP αναμένεται να δείξει περισσότερες θέσεις εργασίας από ό, τι τον περασμένο μήνα, κάτι που θα είναι θετικό για το USD