Market goes into reverse ahead of year-end

•     Market goes into reverse ahead of year-end

–    Buys what was sold before, sells what was bought

–    USD declines vs all G10 currencies and most EM currencies as well (except TRY)

–    Global interest rates fall further as Spanish deflation intensifies; Eurozone Dec CPI expected to show the region has fallen into deflation

•     AUD rises along with iron ore

–    Iron ore up for last four days on hope for Chinese stimulus

–    I think they will shut down loss-making steel companies, while iron ore production is set to rise = price may fall further in 2015, dragging AUD down, in my view

•     Drop in rates, USD supports gold

–    Price yesterday was almost exactly where it was a year ago; could be worse

•     US rig count falls, heralding fall in oil production in coming years

–    Correlation between number of rigs and amount of output is uncertain

–    Oil for delivery way out in future is rising, but that doesn’t affect near-term market

•     Today:

–    US: Initial jobless claims 4-week average expected to move lower, pending home sales expected to rise = USD-positive

Greece dominates market activity

•     Greece dominates market activity

–    Failure to elect a president automatically triggers a general election on Jan. 25^th

–    Greek stocks, bond prices fall sharply

–    German, French yields hit record low on flight-to-safety, US Treasuries rally too

–    But Portuguese, Spanish yields little changed, indicating no fear of contagion

•     Dollar gains despite lower yields, fall in Fed funds expectations

–    DXY index hits 2014 high as EUR/USD hits 2014 low

–    Rally despite lower yields shows continued strong support for USD

•     Oil falls further; commodity currencies weaken

–    Oil falls despite attack on Libya’s main loading port

–    RUB falls back towards 60; AUD/NZD hits record low; USD/CAD at 2014 high

•     Gold falls further despite the Greek uncertainty

•     Today:

–    Eurozone: M3 money supply forecast to have accelerated slightly, but as credit growth remains negative, this should not influence ECB

–    US: S&P/Case Shiller house price index expected to rise; Conference Board consumer confidence index expected higher

Η Ελλάδα κυριαρχεί την δραστηριότητα της αγοράς

Η Ελλάδα κυριαρχεί την δραστηριότητα της αγοράς:

-          Η αποτυχία να εκλεγεί πρόεδρος αυτόματα ενεργοποιεί  γενικές εκλογές στις 25ης Ιανουαρίου

-          Οι ελληνικές μετοχές και οι τιμές των ομολόγων πέφτουν απότομα

-          Οι γερμανικές και  γαλλικές αποδόσεις χτύπησαν ιστορικό χαμηλό σαν καταφύγιο προς την ασφάλεια, τα αμερικανικά ομόλογα ανέβηκαν

-          Οι πορτογαλικές και ισπανικές αποδόσεις μεταβλήθηκαν ελάχιστα , ενδεικτικό ότι δεν υπάρχει ο φόβος της μετάδοσης

Η άνοδος του δολαρίου παρά τις χαμηλότερες αποδόσεις , εμπίπτει στις  προσδοκίες για άνοδο επιτοκίων:

-          Ο Δείκτης Dxy χτυπά υψηλό για το 2014 καθώς και το EUR / USD χτυπά  χαμηλό δύο ετών

-          -Το ράλι παρά τις χαμηλότερες αποδόσεις δείχνει τη συνεχιζόμενη ισχυρή υποστήριξη για το USD

Το πετρέλαιο πέφτει ακόμη περισσότερο ? αποδυναμώνονται τα νομίσματα των βασικών προϊόντων:

-          Το πετρέλαιο πέφτει , παρά την επίθεση στο λιμάνι φόρτωσης της Λιβύης

-          Το RUB πέφτει  προς το 60 ξανά? AUD / NZD χτυπά ρεκόρ χαμηλά, και το USD / CAD  υψηλό

Ο χρυσός πέφτει ακόμη περισσότερο , παρά την ελληνική αβεβαιότητα

Σήμερα:

-          Ευρωζώνη : M3 προσφοράς χρήματος η οποία προβλέπεται ότι θα επιταχυνθεί ελαφρά , αλλά ως πιστωτική επέκταση παραμένει αρνητικό , αυτό δεν θα πρέπει να επηρεάσει την ΕΚΤ

-          ΗΠΑ : Ο S&P Case Shiller δείκτης τιμών κατοικιών αναμένεται να αυξηθεί και ο  Conference Board δείκτης εμπιστοσύνης των καταναλωτών αναμένεται υψηλότερος

Η Σουηδική Κορώνα ανακάμπτεται ελαφρώς μετά την ακύρωση των εκλογών του Μαρτίου

• Η Σουηδική Κορώνα ανακάμπτεται ελαφρώς μετά την ακύρωση των εκλογών του Μαρτίου

- Το κυβερνών κόμμα θα καταλήξει σε συμφωνία με την αντιπολίτευση που θα διαρκέσει για επτά χρόνια

- Παρ 'όλα αυτά, η ΣΚ αποτυγχάνει να ανακτήσει το σύνολο του εδάφους που έχασε την Παρασκευή το οποίο δεν είναι καλό σημάδι!

• Τα NZD, AUD ανέβηκαν αφού η Κίνα επιτρέπει στις τράπεζες να δανείζουν περισσότερο

- Η PBOC αλλάζει το ποσοστό των καταθέσεων για τον υπολογισμό του δείκτη καταθέσεων προς τα δάνεια - θα επιτρέψει στις τράπεζες να δανείζουν περισσότερο

- Άνοδος των NZD, AUD, αλλά είμαστε ακόμα αρνητικοί. Η κίνηση αυτή θα αμβλύνει την επιβράδυνση της Κίνας, αλλά δεν θα την σταματήσει

• Το RUB εξασθενεί απότομα, καθώς οι τιμές του πετρελαίου πέφτουν περαιτέρω

• Σήμερα:

- Ευρωζώνη: Τελικός γύρος των ελληνικών προεδρικών εκλογών. Ο υποψήφιος πρόεδρος δεν αναμένεται να κερδίσει. Αν χάσει, θα προκυρηχτούν εκλογές  σε περίπου ένα μήνα. Περίπτωση κινδύνου για το ευρώ.

- ΗΠΑ: Dallas Fed δείκτης μεταποίησης για το μήνα Δεκέμβριο

• Αυτή την εβδομάδα:

- Τρίτη: οι τιμές της Ευρωζώνης προσφοράς χρήματος, η S & P / Case Shiller, ΗΠΑ, οδηγώντας δείκτης

- Τετάρτη: Αρχικές αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας, δείκτης Chicago PMI, εκκρεμών πωλήσεων κατοικιών; Η Ιαπωνία βρίσκεται σε περίοδο διακοπών

- Πέμπτη: Ευτυχισμένο το Νέο Έτος! Και το PMI μεταποίησης της Κίνας

- Παρασκευή: Παγκόσμια Ημέρα PMI

SEK recovers slightly after government cancels March election

•     SEK recovers slightly after government cancels March election

–    Ruling party reaches agreement with opposition that will last for seven years

–    Nonetheless, SEK fails to recover all the ground it lost on Friday – not a good sign!

•     NZD, AUD gain after China allows banks to lend more

–    PBOC changes the definition of deposits for the purpose of calculating deposit-to-loan ratio – will allow banks to lend more

–    NZD, AUD gain, but I’m still negative. Move will cushion China’s slowdown, not stop it

•     RUB weakens sharply as oil prices fall further

•     Today:

–    Eurozone: Final round of Greek presidential elections. Candidate not expected to win. If he loses, a general election must be held in about a month. Risk event for EUR.

–    US: Dallas Fed manufacturing index for December

•     This week:

–    Tuesday: Eurozone money supply, S&P/Case Shiller home prices, US leading index

–    Wednesday: Initial jobless claims, Chicago PMI, pending home sales; Japan holiday

–    Thursday: Happy New Year! And China manufacturing PMI

–    Friday:  Global PMI day

To ΑΕΠ των ΗΠΑ αναθεωρήθηκε με απότομο ρυθμό προς τα πάνω σε μια δεκαετία

• To ΑΕΠ των ΗΠΑ αναθεωρήθηκε με απότομο ρυθμό προς τα πάνω σε μια δεκαετία

- Το Q3 ΑΕΠ + 2,9% σε τριμηνιαία βάση SAAR, αναθεωρήθηκε προς τα πάνω από το προηγούμενο + 3,9%.  Η οικονομία των ΗΠΑ έχει περάσει από συνθήκες σχετικής ύφεση στο Q1 σε ταχύτερη ανάπτυξη σε μια δεκαετία στο Q3

- Τα αμερικανικά επιτόκια κάνουν άλμα, ενισχύοντας το δολάριο έως το 2014 υψηλά έναντι των EUR, GBP, CHF και AUD

• Το πετρέλαιο ανεβαίνει με την ελπίδα ότι η ταχύτερη ανάπτυξη σημαίνει και μεγαλύτερη ζήτηση

- Αλλά ο ζεστός καιρός στις ΗΠΑ πιθανόν να καταστείλει τη ζήτηση πετρελαίου

- Το φυσικό αέριο συνεχίζει να βυθίζεται λόγω του ζεστού καιρού

- Είναι ασαφές τι μπορεί να σημαίνει για την ανάπτυξη ότι ο καιρός είναι ζεστός - θα μπορούσε να σημαίνει χαμηλότερη ανάπτυξη, καθώς οι άνθρωποι αγοράζουν λιγότερο χειμωνιάτικα ρούχα

• Η εκλογή προέδρου της Δημοκρατίας στην Ελλάδα παίρνει μόνο 168 ψήφους

- Ακόμα είναι πολύ κάτω από το 180 που απαιτούνται για την 29 του Δεκέμβρη;

O Ελληνικό Τύπος λέει ότι φαίνεται πολύ δύσκολο να φθάσει το όριο αυτό, και ότι οι γενικές εκλογές "φαίνονται αναπόφευκτες."

- Πιθανόν να είναι ένας παράγοντας για περεταίρω υποτίμηση του Εuro αργότερα μέσα στο μήνα και το 1ο τρίμηνο του 2015

• Σήμερα:

- ΗΠΑ: Οι αρχικές αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας