Τα Fed Funds Futures δείχνουν μία πτώση

Τα επιτόκια των ΗΠΑ τρελαίνονται

- Τα Fed Funds Futures δείχνουν μία πτώση18,5 bps  

- Η αμερικανική δεκαετία (10y bond) κυμαινόταν χθες σε ένα εύρος 36 bps (αν και έκλεισε μόνο κατά 6 bps χαμηλότερα)

- Οι μετοχές και τα χρηματιστήρια είχαν λιγότερη μεταβλητότητα με τον S & P 500 να κυμαίνεται σε ένα εύρος 2,75%

Η αγορά αμφιβάλλει για το ρυθμό σύσφιξης της πολιτικής της Fed

- Τα μικρότερης διάρκειας Fed Funds παραμένουν αμετάβλητα- οι μεταβλητότητα φάνηκε να επικρατεί για τις ομολογιακές εκδόσεις που ξεκινάν μετά το 2016

- Η αγορά φαίνεται να ανησυχεί με την Ευρώπη να ολισθαίνει σε ύφεση, τη Fed να μην είναι σε θέση να ανεβάσει τα επιτόκια όπως σκεφτόταν (όπως είπε άλλωστε και ο Αντιπρόεδρος της Fed Stanley Fischer την Κυριακή)

- Επίσης, η αγορά φαίνεται να αμφισβητεί ό, τι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να κάνουν κάτι γενικότερα για την καταπολέμηση της ύφεσης και του αποπληθωρισμού

- Το QE σαν μέτρο έχει εξαντληθεί στις ΗΠΑ, στην Ιαπωνία δεν λειτουργεί και στην Ευρώπη φαίνεται ακόμα ίσως και αδύνατο να συμβεί

Το divergence παρόλα αυτά μεταξύ των ΗΠΑ παραμένει, γεγονός που κατά τη γνώμη μου θα συνεχίσει να δίνει ώθηση στο USD

- Ο ρυθμός ανόδου των επιτοκίων και σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής φαίνεται να είναι υπό αμφισβήτηση αυτή τη στιγμή από τις αγορές

- Η Fed γενικότερα παίρνει τις αποφάσεις σιγά-σιγά. Φαίνεται πως η απόφαση για την εξομάλυνση των επιτοκίων δεν θα είναι εύκολη υπόθεση για την Fed

Σήμερα:

- Ευρωζώνη: το τελικό CPI για την Ευρωζώνη για τον Σεπτέμβριο και η ομιλία του μέλους του Συμβουλίου της ΕΚΤ, Coene

- ΗΠΑ: Η βιομηχανική παραγωγή για το Σεπτέμβριο αναμένεται να έχει ανακάμψει. Ο δείκτης NAHB για τον Οκτώβριο αναμένεται αμετάβλητος, γεγονός που μπορεί να βοηθήσει το USD. Τέσσερις ομιλητές της Fed, Kocherlakota (hawk),  Plosser (hawk) και οι πιο μετριοπαθείς Lockhart και Bullard